大摩给予腾讯股票增持评级 目标股价820港元

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2021-03-31 09:41

腾讯科技讯 3月25日消息,投行摩根士丹利研究团队日前发布研报,给予腾讯控股(简称“腾讯”)股票“增持”评级,并将目标股价定为820港元。按照周三623.50美元的收盘价计算,意味着腾讯股票有31.5%的上升空间。

以下为报告内容摘要:

摩根士丹利在研报中指出,受益于广告营收同比增长22%,以及金融科技及企业服务业务(FBS)营收同比增长29%的推动,腾讯第四季度的营收达到人民币1340亿元,同比增长26%,较市场平均预期超出2%。其中游戏业务毛营收达到人民币470亿元,同比增长29%,环比增长8%。

腾讯第四季度毛利率为44%,较市场平均预期略低出0.8个百分点。按非国际财务报告准则,经营利润为人民币380亿元,同比增长26%,较市场预期低出3%,主要受销售、管理及行政费用增加的影响。按非国际财务报告准则,腾讯第四季度净利润达人民币332亿元,同比增长30%,环比增长3%。

腾讯第四季度增值服务业务营收达到人民币670亿元,同比增长28%,符合摩根士丹利和市场平均预期。其中,网络游戏营收同比增长29%至人民币391亿元,海外游戏营收同比增长43%至人民币98亿元;社交网络营收同比增长27%至人民币279亿元,较市场预期低出4%。增值服务业务第四季度的毛利率为52%,高于去年同期的50%。

腾讯第四季度网络广告营收为人民币250亿元,同比增长22%,环比增长15%,较摩根士丹利和市场平均预期分别高出2%和4%;毛利率为53%,较市场平均预期高出0.7个百分点。其中,媒体广告营收同比增长8%至人民币43亿元,主要得益于音乐流媒体应用以及腾讯视频热播电视剧带来的贡献推动;社交及其他广告营收同比增长25%至人民币204亿元,主要受广告主对微信朋友圈资源以及对移动广告联盟提供的定制化应用内广告解决方案需求增长的推动。

金融科技及企业服务业务第四季度营收为人民币385亿元,同比增长29%,较摩根士丹利及市场平均预期高出2%。金融科技及企业服务业务第四季度营收的同比增长,得益于商业支付及理财服务因交易量和单笔交易金额增加带来的收入增长,民生服务、金融服务及互联网服务等垂直领域的市场地位加深以及第四季度将易车网的企业服务营收并表。金融科技及企业服务业务第四季度的毛利率稳定在29%,高于去年同期及上一季度的28%。

腾讯第四季度其他业务营收为人民币35亿元,同比增长7%,环比增长241;毛利率为9%。(腾讯科技编译/无忌)

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